LA QUESTION MONÉTAIRE. 
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à leur option le droit de faire tout remboursement en 
cette monnaie. Il s’ensuit que, quelle que puisse être un 
jour la dépréciation de l’argent, l’Union aura toujours le 
droit de payer ses dettes en ce métal (1) ». 
Cette résolution, M. Gladstone la perdait certainement 
de vue quand il disait à la Chambre des Communes : « Il 
est certain que nous sommes, nous autres Anglais, les 
créanciers du monde entier. Il ne se passe pas une année 
sans que nous ajoutions quelque chose aux placements 
déjà faits à l’étranger. On reste au-dessous de la vérité en 
les évaluant à près de deux milliards de livres sterling. 
Dans ces conditions, il convient de bien réfléchir avant 
d’accomplir cet acte de véritable abnégation qui consiste- 
rait à laisser à nos débiteurs le choix entre deux modes 
de libération. Ils accueilleraient certainement avec grati- 
tude un cadeau de 5 o à 100 millions sterling, si nous 
étions disposés à le leur faire; mais, en rendant hommage 
à notre générosité, ils mettraient en doute notre 
sagesse (2) ». 
Sans doute, les Anglais sont les créanciers du monde 
entier, mais que s’ensuit-il ? N’ont-ils pas intérêt à éviter 
la banqueroute de leurs débiteurs ? Les krachs, les 
paniques qui se produisent dans le monde entier ont leur 
contre-coup nécessaire sur la place de Londres. C’est 
ainsi qu’un journal financier calculait dernièrement que 
les valeurs américaines se négociant à Londres avaient 
diminué de façon à infliger sept cents millions de francs 
(700 000 000) de pertes aux seuls capitalistes anglais dans 
les dix premiers jours de juillet 1893 ( 3 ). 
En résumé : 
La pénurie monétaire s’aggrave par la pénurie même ; 
son effet, qui est de resserrer les affaires, ne permet point 
(1) Le nouveau Silver Bill, Revuk des Deux Mondes, 15 mars 1891, p. 319 
(2) 28 février 1893. 
(3) Lettre de M. Alph. Allard au Moniteur des intérêts matériels. Voir ce 
journal, n° du 23 juillet 1893, p. 1735. 
