LES GRANDS PROBLEMES MONETAIRES. LE CHANGE 157 
Comment, dans la pratique, se consentent ces crédits ? 
Pour une petite partie, par la mise er portefeuille de 
billets de banque. Celui qui conserve du papier-monnaie 
prête au pays qui l’émet ; les Marks polonais, par exem- 
ple, sont fréquemment traités dans ce but. 
Mais les prêts les plus considérables s’effectuent au 
moyen des crédits de banque. Voici un Amélie in qui 
fait acheter dix mille francs français : il les fait porter 
simplement à son nom, au Crédit Lyonnais, sans inter- 
vention des billets de banque. Il y a aujourd’hui dans 
les banques françaises plusieurs milliards de dépôts qui 
n'ont pas d’autre origine. En Allemagne, ils se chiffrent 
par des sommes beaucoup plus fortes encore. 
On peut prêter également en achetant dans les pays 
à monnaie dépréciée des rentes d'État, des valeurs 
industrielles, des immeubles même, comme le fait la 
Hollande vis-à-vis de la Belgique. La France a placé 
des emprunts à l'étranger ; l’Allemagne, qui avait peu 
réussi jusqu’à l'armistice, a depuis exporté plusieurs mil- 
liards de rentes de guerre par l’intermédiaire d’un or- 
ganisme officieux créé dans le but immédiat de soutenir 
les cours à la bourse. 
Il ressort de cet exposé que la Balance des comptes 
(comparaison des dettes et des créances exigibles) est 
la cause immédiate de la tenue d'un change. Si un pays 
a moins de créanciers que de débiteurs immédiats, son 
unité monétaire ne peut baisser ; pourquoi, en effet, céder 
au rabais une marchandise dont la demande dépasse 
l’offre ? Au contraire, un État qui doit payer plus qu'il 
ne reçoit, devra pour obtenir les devises nécessaires à 
sa libération céder sa monnaie en dessous de son cours 
normal. L'offre aura dépassé la demande. 
IL Autres théories 
L’explication que nous venons de donner n’est pas 
universellement admise : elle est prônée actuellement 
