LES GRANDS PROBLEMES MONETAIRES. LE CHANGE 167 
l’Allemagne, les aider à payer le pain qui nourrira la 
population. 
La spéculation, cependant, n’est pas sans inconvénient. 
D’abord, elle ne prête pas pour rien, et elle réclamera tôt 
ou tard son avance, comme tous les prêteurs en général 
jusqu’ici. Mais elle peut aussi provoquer des mouvements 
de cours qui ne correspondent pas aux variations de la 
Balance des comptes, désorientant par là le marché. Un 
groupe financier américain peut, en retirant par exemple 
d’un coup des centaines de millions de francs en dépôt dans 
les banques parisiennes, secouer la devise de façon inquié- 
tante. Ces retraits nous ont déjà éprouvés maintes fois. 
Si les fermiers du Texas ne remboursent pas leurs avances 
et que les banques américaines ayant besoin de fonds 
rapatrient leurs dépôts, voilà le franc qui sombre ! Si 
quelque groupe juif ou allemand d’Amérique voit de 
mauvais œil l’occupation de Francfort par la France, il 
peut le montrer de façon très sensible en retirant égale- 
ment ses dépôts. 
Mais au total, comme la spéculation a acheté beaucoup 
plus de francs qu’elle n’en a vendus, elle nous a été incon- 
testablement utile. Elle a intéressé des milieux financiers 
très mêlés au relèvement de l’Europe. C’est un grand 
bonheur d'avoir des créanciers, disait Panurge, ils devront 
toujours prendre soin de votre santé et de vos affaires. 
Panurge n’était pas un financier, mai il avait l’étoffe 
d’un homme d’État. 
VI. Expédients et remèdes 
Arrivé à ce point de notre étude, il n’est pas sans inté- 
rêt de nous demander si cette dépréciation du change est 
un mal pur et simple, et rien qu’un mal, pour le pays qui 
en est atteint. L’École classique n’en doutait pas : l’in- 
stabilité. des cours, l’insécurité du commerce, les désordres 
financiers et sociaux, conséquences de la chute des changes, 
ne pouvaient que bouleverser l’économie d'un pays. 
