REVUE DES RECUEILS PERIODIQUES 
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L’entente cordiale a, sans doute, poussé à cette manifestation de 
solidarité économique. En tout cas la Banque de France, grâce 
à ses puissantes réserves métalliques, a fait preuve d’une remar- 
quable stabilité et a rendu des services signalés au commerce 
national. Au cours de l’hiver 1906-1907 on a constaté, une fois 
de plus, l’utilité, voire la nécessité de telles réserves qui, loin de 
constituer des immobilisations improductives, sont de précieux 
régulateurs pour les transactions internationales, et on a vivement 
insisté en Angleterre et aux Etats-Unis d’Amérique en faveur de 
l’augmentation des encaisses. 
La tension monétaire a eu comme autre conséquence la dimi- 
nution de la valeur des titres mobiliers. On le constatait à Berlin 
dès le mois d’octobre 1906. A Londres, près de 3 milliards de 
livres sterling de titres observés avaient subi, à un certain 
moment, une déperdition d’ensemble d’environ 10 p. c. Cette 
conséquence n’a cependant pas été générale; pour la Belgique on 
estime à 3,03 p. c. la plus-value, en 1906, des titres cotés à la 
Bourse de Bruxelles, sans tenir compte de l’introduction des 
titres nouveaux et des augmentations de capital. Pour 1905, la 
plus-value avait été de 5,62 p. c. 
Il est curieux qu’une tension monétaire si aiguë se soit mani- 
festée bien que, dans les dernières années, la production de l’or 
soit allée en grandissant pour arriver à dépasser 2 milliards 
en 1906. 
Voici, à cet égard, un tableau extrait d’un rapport adressé, en 
1906, au ministre des Finances, à Paris, par l’Administration des 
Monnaies et Médailles. 
Production de l’or en millions de francs depuis i890 
Années 
Production 
Années 
Production 
Années 
Production 
1890 
615,9 
1895 
1030,1 
1900 
1319,2 
1891 
677,1 
1896 
1048,2 
1901 
1352,6 
1892 
760,0 
1897 
1223,5 
1902 
1537,9 
1893 
816,2 
1898 
1486,8 
1903 
1689,4 
1894 
938,9 
1899 
1589,6 
1904 
1797,8 
1905 
1951,0 
