REVUE DES RECUEILS PERIODIQUES 
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menl économique, surtout dans les pays neufs. Il s’en faut de 
beaucoup que Ions les besoins soient satisfaits. On lit dans le 
Compte Rendu de la Société générale de Belgique pour 1906 : 
« Il est vivement à souhaiter que cette situation — la tension 
monétaire — se modifie à bref délai et qu’à Y étranger des capi- 
taux disponibles plus abondants permettent à l’activité commer- 
ciale de prendre un nouvel élan ». L’activité commerciale ne 
peut se donner libre carrière que si l’outillage économique est 
en rapport avec l’importance même des sources de la produc- 
tion. 11 faut des moyens de transport, des usines, des ports, des 
banques; l’Etat et des sociétés y pourvoient, d’où une énorme 
demande de capitaux (pie représentent des litres mobiliers de 
toute espèce. A côté du marché commercial proprement dit 
existe un marché d’actions, d’obligations, de fonds publics; ce 
marché acquiert une importance d’autant plus grande que les 
peuples débordent leurs frontières et cherchent des débouchés 
sur tous les points de l’Univers. 
De moins en moins la classique Balance du Commerce marque 
le solde des comptes internationaux. Consultons le tableau sui- 
vant relatif aux Etats-Unis d’Amérique : 
Années 
Excédent des exportations 
(marchandises et argent) 
Entrée d’or Sortie d'or 
— 
en millions de dollars 
1904 
439 
36 1/2 
1905 
469 
3 1/2 
1906 
477 
109 — 
Il n’y a aucune proportion tangible entre les excédents des 
exportations et les entrées et les sorties d’or. La Balance du Com- 
merce — en faisant abstraction des facteurs qui peuvent en faus- 
ser l’exactitude — ne renseigne pas, en effet, le mouvement des 
valeurs mobilières. Ainsi, ce qui a surtout favorisé les importa- 
tions d’oraux Etats-Unis, ce sont les nouveaux emprunts améri- 
cains. 
Il faut beaucoup d’or pour établir solidement les fondements 
économiques d’un Etat; il en faut beaucoup si, après s’ètre tenu 
longtemps concentré sur soi-mème, on regarde, comme l’a lait la 
puissante république anglo-saxonne, au delà de ses frontières et 
si l’on pratique de plus en plus « l’expansion mondiale ». Aon 
seulement il faut de l’or pour des usines, des fabriques, des 
canaux, des chemins de fer, des tramways, mais encore — c’est 
