N" 13(5 _ 0c7. 1912 
, JOURNAL D’AGRICULTURE TROPICALE 
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CHRONIQUE FINANCIÈRE DU “J. d’A. T,” 
Les valeurs de plantations, comme tous les 
autres compartiments de la cote, se sont vivement 
re'ssenties des effets boursiers de la crise balka- 
nique. Rien pourtant n’est moins justifié. En 
dehors de toute considération intrinsèque, la situa- 
tion de place, qui pour les valeurs de plantation est 
saine à Paris aussi bien qu’à Londres et à Anvers, 
n’explique nullement le recul Le fait réel est que 
la baisse a été amenée par un chiffre minime de 
ventes qui n’ont rencontré aucune contre partie. 
Dans la crainte de complications politiques, de 
conflit européen, les acheteurs se sont abstenus, 
et certains détenteurs ont pris peur ou ont été 
forcés de réaliser, et leurs rares ventes ont été 
accompagnées naturellement de cellesdesbaissiers 
qui ont mis à profit la situation. 
Une plus calme appréciation de la situation poli- 
tique et l’état d’e'-prit que crée immanquablement 
le « fait accompli », ont produit après la panique du 
samedi 12 octobre, un revirement général dans les 
disposition'* des Bourses européennes; la cote des 
vaLurs de plantation en a profité pour rega>;ner 
en quelques séances une très notable partie des 
perles précédentes. 
Les cours accusent cependant, d’un mois à 
l’autre, de sensibles différences de recul ; les ache- 
teurs judicieux devraient s’en servir pour mettre 
aux bas cours actuels les bonnes valeurs de plan- 
tation en portefeuille. Par bonnes valeurs, nous 
entendons celles qui sont bien dirigées tant au 
point de vue technique que financier, dont les 
plantations sont les plus saines et les plus robustes 
avec des dépenses aussi réduites que possible, 
dont l’augmentation de production n’est pas due 
au sursaignage (overtappini’) des arbres. Un grand 
nombre de Sociétés indépendantes réunissent ces 
qualités; mais comment les discerner, comment 
savoir que les saignées s'effectuent normalement, 
sans épuiser les arbres, que ceux-ci sont vigou- 
reux, que les plantations sont absolument propres? 
Il nous semble difficile pour le public de s'en 
rendre compte de lui-même, de même qu’il nous 
semble également difficile qu'il puisse apprécier 
correctement l’appurtionnement des dépenses de 
mise en valeureutre le compte capital et le cornpte 
exploitation. Tout l’avenir d’une entreprise de 
plantation dépend cependant de la politique sui- 
vant laquelle elle est administrée. Aussi croyons- 
nous réellement que la meilleure garantie que le 
public puisse avoir dans ses achats en actions de 
plantations est la connaissance du groupe auquel 
elles appartiennent. Plus ce groupe sera favora- 
blement connu au double point de vue financier 
et technique, plus le placement effectué dans les 
valeurs de ce groupe offrira de sécurité et de 
garanties pour l'actionnaire. 
Cours Cours 
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15 septemb. 15 oclobro. 
Anglo-Malay 
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. . 16/9 
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Kepong 
. . 13/9 
13/3 
. Kuala Lumpur 
6 3/16 
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« 
Linggi 
. . 33/- 
28/6 
London Asiatic 
. . 12/71 '2 
ll/-Xd 
TPatalmg 
. . 2 3/32 
1 7/8 
Rubber Trust 
9/9 prime 
Selangor 
2 1/8 
1 7/8 
.Sennau 
2/9 primo 
Tanjong Malim 
1 /-prime 
Tremel))ye 
, . 5 3/8 
5 1/8 
United Serdang . 
5 5 8 
Vallambrosa 
2.8/3 
- 
{Voir au verso l'état actuel des Sociétés, p. 154.) 
