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Bulletin du « J. d’A. T. » (l" r supplément) 
Septembre 1919 
7 francs, a dû être successivement relevé 
jusqu’à 8,10, contre 7,20 à fin août; c’est 
l’inévitable conséquence de la hausse de 
l’argent métal. 
Les cours de celui-ci, après avoir légère- 
ment fléchi au début du mois, se sont avan- 
cés sur le marché de Londres à 62 d. l'once 
au comptant et 61 1/4 à terme ; ce sont les 
prix les plus élevés qui aient été pratiqués 
depuis 1860, et rien n’indique qu’une détente 
de quelque durée doive intervenir avant, 
longtemps. 
Cependant les colons de l’Indochine atten- 
dent encore que l’on prenne les mesures qui 
ont été annoncées et qui deviennent, de jour 
en jour plus urgentes. Il est aisé de s’en ren- 
dre compte par les quelques chiffres sui- 
vants : les frais de culture, de récolte et de 
préparation d’un kilo de caoutchouc s’élèvent 
environ à 1 piastre 50; au cours actuel, le 
prix de revient du kilo ressort ainsi à 
fr. 12,15, comme le caoutchouc était coté à 
Marseille frs 7.75 le 13 septembre dernier, on 
voit que la perte est de frs 4,40 par kilo, soit, 
l'rs 4.400 par tonne, ce qui ne laisse plus 
d’autre ressource à nos colons que d’arracher 
les milliers d’hévéas qu’ils ont plantés. 
La Bourse 
Les cours du caoutchouc, qui accusaient 
déjà une très lionne tendance à la fin du 
mois dernier, se sont à nouveau fortement 
améliorés et les prix cotés à Londres se com- 
parent de la façon suivante : 
Fin août 13 sept. Fin sept. 
Plantations : Crope. 2/1 1/2 2/4 3/4 2/2 3/4 
Plant. Smokcd Sheot. 2/0 1/2 2/3 3/4 2/2 3/4 
Hard Fine Para.... 2/5 1/2 2/6 2/6 1/4 
Lo fléchissement qui s’est, produit à la lin 
du mois tient aux ventes des spéculateurs, 
car il n’est pas douteux que le mouvement de 
hausse a été favorisé par la spéculation, bien 
qu’il soit basé d'autre, part sur des motifs 
sérieux ; la preuve en est que des ventes ont 
été effectuées à Singapour au cours de 
2 sh. 9, cours qui n’a pas pu être maintenu 
d’ailleurs car il a provoqué immédiatement 
de nombreux ordres de vente de la part du 
marché de Londres. 
Parmi les motifs sérieux de confiance, il 
faut citer le fait que les livraisons effectuées 
à Londres ont excédé les arrivages, phéno- 
mène qui ne s’était pas produit depuis très 
longtemps et dont, la répétition amènerait 
évidemment la diminution des stocks, qui 
pèsent encore si lourdement sur le marché ; 
c’est, ainsi que, pour la semaine au 13 sep- 
tembre, il a été livré 1.492 tonnes, alors qu’il 
n’en a été importé que 1.107, si bien que ies 
stocks ont été ramenés de 28.515 à 28.130 
tonnes. 
Il est vrai que les exportations sans cesse 
croissantes des pays producteurs tendent à 
contrarier ce mouvement ; d’après les chif- 
fres reçus de Singapour, les Straits Seltle- 
menta ont exporté 8.933 tonnes en août der- 
nier, contre 1.249 pour le mois correspon- 
dant de 1918, ce qui porte à 99.476 tonnes 
le total des exportations pour les premiers 
mois de 1919, contre 45.407 pour la même 
période de 1918. 
Malgré cela, les perspectives d’avenir es- 
tent satisfaisantes; («lies ont été exposées par 
le président du Rubber Plantations Invest- 
ment Trust dans son discours à l’assemblée 
du 29 août dernier. D’après lui, la superficie 
totale actuellement plantée en hévéas peut 
être approximativement évaluée à 2 millions 
600.000 acres, dont l’exploitation doit don- 
ner une récolte annuelle d’environ 500.000 
tonnes; d’ici sept aus, il faut, s’attendre à 
une production à peu près double et ces 
chiffres peuvent alors faire craindre que la 
consommation ne s’élève pas dans des pro- 
portions aussi rapides ; on sp. trouverait, 
alors à nouyeau en présence d’une crise 
identique à celle qui a si gravement affecté 
le marché du caoutchouc pendant les années 
de guerre. Toutefois, d’après le présidertt ur 
Rubber Trust, de telles craintes ne sont pas 
fondées, en raison des progrès constants de 
l’industrie automobile : c’est, ainsi qu’aux 
Etats-Unis le nombre des automobiles, qui 
était de 1 million en 1913, peut être évahië 
actuellement à 6 millions, avec de nouveaux 
développements en perspective, car ce genre 
de transport tend de plus en plus à supplan- 
ter les chemins de fer pour les moyens par- 
cours. 
La Bourse de Paris ne paraît pas avoir 
tenu grand compte de la hausse des cours de 
la matière, alors qu’elle avait été fortement 
influencée auparavant par des écarts de 
cours beaucoup moins importants. Enregis- 
trons ce fait une fois de plus ; il prouve que 
le marché des valeurs n’est, pas guidé par la 
logique. 
La Padang accuse seule une très forte 
hausse, passant de 395 à 460, après avoir fait 
472 ; ce mouvement s’explique du fait que 
les résultats obtenus pour l’exercice clos au 
30 novembre 1918 apparaissent, comme très 
satisfaisants, étant données les circonstances 
actuelles ; en effet,, le compte de profits et 
