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Bulletin du « J. d’A. T. » (2' supplément) 
Octobre 1919 
naie indigène ou franc hassani, car, par 
suite de la hausse du métal -argent, la valeur 
intrinsèque de l’étalon monétaire indigène 
était devenue supérieure à celle de l’étalon 
monétaire français. 
Pendant quelque temps, il en fut ainsi, et 
les billets de cent francs de la Banque do 
France ont continué à être remboursés au 
moyen de cent francs hassani; il en est ré- 
sulté naturellement, en vertu de la loi de 
Gresham, l’exode de la monnaie forte, car 
il était vraiment trop facile pour les spé- 
culateurs, de revendre sur ‘le marché libre 
l'argent hassani qu’ils se procuraient, à la 
/parité du franc, par la conversion de leurs 
billets de banque; d’autre part, il devenait 
ruineux pour la Monnaie do Paris de con- 
tinuer la frappe des pièces indigènes, dont 
la valeur réelle était très supérieure à la 
valeur nominale. 
11 a donc fallu abolir la parité obligatoire 
et revenir à la liberté du change de la mon- 
naie locale, mesure qui a eu pour effet im- 
médiat. d’amener une baisse brutale de 20 
à 25 0/0 sur les cours du franc français; on 
conçoit, sans peine le trouble qui s’ensuivit, 
étant donné surtout que les indigènes ont 
refusé de parti pris la monnaie française. 
Le gouvernement vient d’envoyer sur les 
lieux le directeur de la Banque de l’Algérie 
pour étudier les mesures que comporte la 
situation; il est vraisemblable qu’il faudra 
modifier complètement le régime monétaire 
actuellement en vigueur, car il ne peut être 
question de contrarier, par des décrets ar- 
bitraires, le libre jeu des lois économiques. 
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La Bourse 
On a noté peu de variations sur les cours 
du caoutchouc ; toutefois, après s’ôtre long- 
temps maintenus sans changement, lors des 
premières semaines du mois, ils se sont as- 
sez sensiblement relevés pendant ces der- 
niers jours ; sur le marché de Londres, les 
.prix actuels se comparent comme suit avec 
ceux de la lin septembre : 
Cours Cours 
Planifiions ù fin septembre à fin- octobre 
Crepe 2/2 2/4 % 
Smoked Sheet 2/2 2/4 % 
Hard Fine Para 2/0 1/4 2/6 
A Anvers, les prix sont soutenus et l’on 
cote 9 fr. 45, contre 9 fr. 40 d’octobre à dé- 
cembre ; 9 fr. 50, contre 9 fr. 45 de janvier 
à février et 9 fr. 55 contre 9 fr. 47 1/2 de 
mars à octobre. 
D’autre part, les mouvements du port de 
Londres, qui sont résumés dans le tableau 
ci-dessous, font apparaître des chiffres sa- 
tisfaisants : 
Semaine Semaine Semaine 
au 4 octobre au il oct. au 18 oct. 
Arrivages 1.634 1.094 1.444 
Livraisons .... 1.917 1.729 1.492 
Stocks 25.999 25.038 24.371 
On voit que les livraisons ont notablement 
dépassé les arrivages et qu’il en est résulté 
une assez sensible diminution des stocks. 
Les perspectives d’avenir restent d’ailleurs 
fhvorables grâce au développement sans 
cesse accru de l’industrie automobile ; la ré- 
cente grève des chemins de fer, qui a para- 
lysé pendant quelques jours la vie écono- 
mique de l’Angleterre, n’a fait que mettre 
davantage en relief l’utilité des services de 
transports sur route. 
+ 
A la Bourse de Paris, les valeurs caout- 
choutières restent en très bonne orientation 
et l’on peut relever de nombreuses et sen- 
sibles hausses. 
La Pndang, toutefois, rétrograde de 402 à 
445, après avoir été poussée jusqu’à 477 ; la 
situation actuelle de l’affaire, telle qu’elle 
ressort des comptes de 1918, que nous ana- 
lysons ci-dessous, ne justifie pas — nous le 
répétons — des cours aussi élevés. On an- 
nonce d’autre part qu’une assemblée extra- 
ordinaire sera convoquée pour le 5 novembre 
prochain, en vue de statuer sur une aug- 
mentation de capital, et il semble que cette 
nouvelle n’ait pas été sans influer sur le ré- 
cent recul de la valeur. 
Siboga est très ferme à 104 ; la produc- 
tion de cette société s’accroît régulièrement 
et la récolte de septembre 1919 a atteint 
16.500 kilos, contre 14.500 pour la période 
correspondante de 1918. 
L’action Nièuw Tjisalak, qui était long- 
temps restée en dehors du mouvement de 
hausse, vient d’y prendre largement sa part, 
en passant de 119 à 132 ; d’ailleurs, la situa- 
tion de l’affaire paraît bonne et les bénéfices 
de 1918, qui se sont élevés à 183.108 florins, 
ont permis de répartir un dividende de 5 fr. 
aux actions et de 15 fr. 21 aux parts ; de plus 
la récolte dos huit premiers mois de 1919 at- 
teint déjà 252.760 Ibs, contre 202.543, pour 
la période correspondante de 1918. 
La Financière des Caoutchoucs, après des 
écarts de cours qui l’ont fait tomber jusqu’à 
355, termine mieux à 370; rappelons qu’elle 
offre aux actionnaires actuels, jusqu’au 
10 novembre prochain, une action nouvelle 
pour une ancienne, au prix de 125 francs. 
