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donc avoir perdu en 1 87 6 ce qui formait, l’un de ses caractères 
monétaires, sa stabilité relative. On pourrait encore assurément 
fixer entre les deux métaux un certain rapport légal, autre que 
15 */ 2 , mais il serait imprudent de le faire, car la valeur de l’ar- 
gent ne s’est pas établie à un cran inférieur d’une façon stable. 
On serait bien embarrassé, si on abandonnait le rapport de 15 l l 2 , 
pour en fixer un autre. En présence de fluctuations aussi énormes, 
aussi rapides, il faudrait, pour suivre l’argent dans ses soubre- 
sauts et ses saccades, une véritable échelle mobile. 
Afin d’apprécier les chances qu’a l’argent de reprendre à bref 
délai sa valeur d’autrefois, il importe de se rendre compte des 
causes qui ont produit cette dépréciation énorme de 22 p. °/ 0 
dans sa valeur marchande. Ces causes sont de deux natures; ce 
sont les deux aspects de la loi de l’offre et de la demande : il y a 
eu moins de demandes et il y a eu plus d’offres. On a demandé 
moins d’argent et l’on en a produit davantage. 
En effet, si l’on consulte la marche que suit la production de 
l’argent, on est frappé de son caractère progressif. M. Soetbeer 
a dressé des statistiques qui nous donnent comme production de 
l’argent : 
En 1800 183 millions par année; 
En 1846 168 
En 1849-1851 225 - — 
En 1852-1856 220 — — 
En 1857-1859. ..... 249 — — 
En 1860-1863 293 — — 
En 1864-1867 355 - — 
En 1874 400 - - 
On évalue la production actuelle à près de 450 millions par 
an. C'est aux Etats-Unis d’Amérique, dans les Etats de l’extrême 
Ouest où l’on n’arrivait pas autrefois, mais où le chemin de fer 
du Pacifique a permis d’aborder aisément, dans le Nevada, entre 
autres, qu’on trouve des mines d’argent d’une richesse incroyable. 
L’Amérique du Nord donnait en 1860 une production d’argent 
d’un million; elle a fourni l’année dernière environ 225 millions, 
