( 43 ) 
dépréciation. La dette flottante ne se renouvelle pas, et les 
titres à échéance ne s’escomptent qu’au taux excessif de 12 °/ 0 - 
Les propriétés immobilières ne trouvent pas d’acquéreurs. Les 
capitaux se cachent et refusent les placements réputés naguère 
les plus solides, les hypothèques les mieux assurées; les trans¬ 
actions commerciales sont arrêtées. Le travail industriel lui- 
même est menacé. Et pendant que la fortune publique est 
compromise... le passif de tous devient exigible. » 
Eu égard à de si profondes complications et à une époque 
de si grande rareté de capitaux, l’intervention de l’État par la 
loi du 22 mars ne devait être qu’une ressource dilatoire pour 
des établissements financiers fortement engagés dans les entre¬ 
prises industrielles. Une catastrophe était inévitable. 
La Société générale ne tarda pas à suspendre ses payements. 
Quant à la Banque de Belgique, profitant de la leçon que les 
événements de 1838 lui avaient infligée, elle avait pris des 
précautions assez empiriques, il est vrai, mais qui la mettaient 
à couvert vis-à-vis des créanciers de sa caisse d’épargne. 
Avant d’aborder l’examen de la nouvelle solution législative 
qui intervint le 22 mai 1848 au profit de la Société générale, 
voyons par quel procédé la Banque de Belgique se tira d’affaire. 
Nous ne possédons que quelques documents originaux sur 
ce point ; nos sources contiennent des relations que nous 
trouvons dans les rapports présentés à la Commission perma¬ 
nente de la caisse d’épargne en 1848 et en 1849, dans un pério¬ 
dique, et dans l’exposé des motifs de la loi du 16 mars 1865. 
P. Devaux, dans un écrit intitulé : Encore un mot sur la caisse 
d’épargne à propos d’une mesure récente de la Banque de Bel¬ 
gique t, résume ainsi les mesures adoptées : 1° Les capitaux de 
la caisse d’épargne seront désormais placés en rente de la dette 
publique ou autres fonds garantis par l’État; 2° Ce placement 
se fera non pour le compte de la Banque de Belgique, mais 
pour celui de la caisse d’épargne, c’est-à-dire des déposants 
eux-mêmes; en d’autres termes, si par suite de l’achat ou de 
1 Revue nationale, t. IX, p. 193 (1843). 
