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A moins de vouloir s’imposer une charge qu’il est impossible 
d’apprécier, il faut bien reconnaître que l’intérêt doit être réglé 
d’après les circonstances générales qui en font varier le taux ; 
dès lors il semble naturel d’abandonner à l’administration le 
soin de le fixer selon les bénéfices de la caisse. 
La question si controversée de l’influence du taux de l’inté¬ 
rêt sur le sort des caisses d’épargne est soumise à un soigneux 
examen. Il est admis en principe que tous les bénéfices nets 
doivent revenir intégralement aux déposants, soit directement 
à titre d’intérêts, soit indirectement, comme garantie, par la 
formation d’un fonds de réserve. Les employer à des actes de 
philanthropie serait une véritable spoliation L 
Les exigences de la disponibilité et de la sécurité ne peuvent 
être satisfaites que par la formation d’un fonds de réserve con¬ 
venable. Ce principe est admis partout. 
La hauteur du fonds de réserve doit être réglée par la situa¬ 
tion du marché financier; élevée lorsque les placements les 
plus importants ont dû être faits dans un moment de plé¬ 
thore, peu considérable si les capitaux ont pu être placés 
avantageusement. Un fonds excessif de réserve est un prélève¬ 
ment inutile opéré sur les revenus. 
Pour donner une solution au problème de la répartition 
équitable du fonds de réserve, le Gouvernement propose d'au¬ 
toriser la caisse à distribuer aux déposants, à des époques 
déterminées, la partie du fonds de réserve qui sera considérée 
comme surabondante; cette répartition se fera au marc le 
franc des intérêts touchés dans l’intervalle d’une distribution à 
l’autre. 
Dans l’esprit du projet, il faut que l’intérêt soit établi de 
manière que jamais la caisse ne bonifie un intérêt supérieur à 
celui de tout autre bon placement dans le pays ; agir autrement 
serait détourner les capitaux de leur destination -. 
1 Voir infra, chap. XV. 
- Ces lignes formulent un principe important. La caisse, simple mutua¬ 
lité, pouvait opérer de façon à procurer à ses déposants les bénéfices les 
plus élevés possibles, mais la caisse, mutualité cautionnée par l’État, ne 
