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qu’obtiendront les caisses Raiffeisen, dont les conservateurs 
poursuivent la vulgarisation en Belgique, nous dira bientôt si 
cette aversion pour l’usage du crédit mutuel est incurable. 
Si cependant l’acclimatation des caisses locales était pos¬ 
sible, encore fallait-il voir si les avantages de ce système 
l’emportaient réellement sur ceux d’une institution à base de 
centralisation. 
A l’époque où le projet de loi dont nous nous occupons fut 
présenté, la caisse locale paraissait mériter la^préférence. Cette 
variété d’établissement d’épargne possède en tout état de cause 
un grand mérite qu’on ne pourra jamais lui enlever : c’est la 
décentralisation qui le lui procure. La caisse locale est tout ce 
qu’il y a de plus autonome, la bureaucratie n’engourdit pas 
son initiative et ne pèse pas sur son indépendance, ses petits 
rouages sont agencés et appropriés pour les besoins de son 
territoire, elle a près d’elle son comité qui, prenant contact 
avec la clientèle, est en situation d’arrêter les mesures qui 
feront produire à l’œuvre la plus grande somme possible 
d’effets moraux. Toutes ces particularités lui donnent un 
cachet, une physionomie propre qui individualise chacune 
d’elles. 
Malheureusement, ces avantages sont contrebalancés par les 
inconvénients financiers de la décentralisation; la multiplicité 
des caisses et la stagnation des capitaux qui en est la consé¬ 
quence, engendrent un déchet très important. Chaque caisse 
doit toujours tenir une certaine somme improductive pour 
faire face à toutes les éventualités, et cette somme s’accroît 
d’autant plus que les caisses sont plus nombreuses L L’expé¬ 
rience faite dans plusieurs pays, étrangers avait déjà appelé 
l’attention sur cette circonstance ruineuse ; l’expérience faite 
depuis en Belgique a confirmé cette constatation dans une 
mesure si importante que la direction de la Caisse générale 
d’épargne déclare que les pertes d’intérêts résultant de la sta¬ 
gnation ne sont pas compensées par un taux d’escompte élevé, 
et inversement, que les bénéfices augmentent avec un taux 
‘ Exposé des motifs. Positionne, 1865, p. 50. 
