( 133 ) 
la perte qu’il devrait supporter par la réalisation à vil prix 
des valeurs de la Caisse. Or, si le cours légal des billets non 
échangeables s’est présenté au public, en 1848, comme une 
mesure sans grande conséquence, il pourrait en être autre¬ 
ment si l’on soumettait à ce régime une émission d’un chiffre 
élevé. 
En résumé, De Pouhon s’est attaché, à part quelques 
critiques de détail, à prédire la marche des événements qui 
devaient s’enchaîner si jamais une crise venait à se produire, 
ne songeant pas que le progrès qui n’atteint pas d’emblée la 
perfection idéale n’en est pas moins un progrès s’il a la vertu 
de reculer un danger à la limite des éventualités à peu près 
inévitables. 
Il nous paraît évident que celui qui est parvenu à établir une 
maison d’épargne dans des conditions de sécurité au moins 
aussi satisfaisantes que celles qui entourent une banque de 
dépôt sagement administrée, a fait faire un pas décisif à l’avan¬ 
cement du problème. 
Le procédé de discussion dont l’auteur a fait usage ne peut 
conduire qu’à des résultats spécieux. Pour que sa démonstra¬ 
tion eût quelque valeur concluante, il devait établir que l’an¬ 
cien mode d’emploi en valeurs d’Etat présentait, tout compte 
fait, une somme d’avantages plus considérable que le système 
qui était proposé. 
Aux protagonistes du système suranné qui confie l’épargne 
nationale au crédit de l’Etat, M. Rostand propose un argument 
sans réplique en opposant la convulsion de 1830, la débâcle de 
1848 et la suspension des placements de 1870, tristes pages 
des annales des caisses d’épargne françaises soumises au 
régime de l’emploi total en rentes, à l’heureuse issue des 
crises de 1843, 1848, 1859, 1864 à 1867, auxquelles la Caisse 
d’épargne de Bologne a chaque fois fait face, sans arrêt, sans 
presser ses débiteurs, en trouvant dans ses réalisations nor¬ 
males, dans ses réserves, dans son crédit près des corps 
moraux, des instituts, des banques, des particuliers (en 1848, 
