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à terme, soit en biens fonds, soit en viager, aux époques déterminées 
dans le projet, pourra contribuer à entretenir un certain mouvement 
dans la circulation, au profit de diverses branches d’économie politique. 
Ce sont les placements hypothécaires qui ont de tout temps 
occupé la place la plus importante; une institution d’un crédit 
très solide peut seule se permettre de semblables immobilisa¬ 
tions. A la veille d’un moment périlleux, en 1847, les hypo¬ 
thèques absorbent 60 % des capitaux placés; fort heureuse¬ 
ment, l’excédent des retraits sur les versements ne s’éleva en 
1848 qu’à 4.2 % du patrimoine de la Caisse. Plus tard, en 1852, 
ces placements s’élevèrent à 66 °/ 0 ; en 1896, ils atteignirent le 
chiffre énorme de 81 %. 
Quant aux autres placements, le cadre des valeurs dont la 
Caisse fait usage semble s’être rétréci depuis qu’elle est devenue 
institution communale et soumise au régime du contrôle de 
l’administration supérieure. En effet, trois rubriques : place¬ 
ments par reconnaissances, par reconnaissances avec nantisse¬ 
ments, et par obligations, qui existaient avant 1886, ont disparu, 
et depuis cette époque le portefeuille ne comprend que des 
titres hypothécaires, des fonds officiels, des titres de la Société 
du Crédit foncier et un livret de la Caisse générale d’épargne et 
de retraite sous la garantie de l’État où la Caisse verse momen¬ 
tanément ses fonds stagnants. 
Le petit commerce n’a profité que des prêts chirographaires, 
supprimés aujourd’hui : la part relativement importante qu’ils 
occupaient est attestée par les rapports suivants : 1846, 43 % 
des capitaux placés; 1851, 21 %; 1854, 16 °/ 0 ; 1857, 20 %; 
1860, 8 %. 
La conclusion qui se dégage de ces constatations est que 
pendant une période assez longue, mais dont nous ne pouvons 
préciser la durée, car la première statistique des placements 
s’arrête à 1866, la Caisse d’épargne a rempli cette mission éco¬ 
nomique que l’on a appelée le second terme du problème. 
Lorsque nous sommes allés nous renseigner sur place, on 
n’a pu nous donner de détails précis sur la période ancienne 
