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Voici dans quelles circonstances l’institution se trouva pour 
la première fois embarrassée par la pléthore de capitaux. Dans 
leur circulaire du 31 mars 1866, aux députations permanentes, 
les Ministres de l’Intérieur et de la Justice engagèrent les 
administrateurs des communes et des établissements publicsà 
verser dans la caisse nouvellement instituée, leurs capitaux 
momentanément disponibles et sans emploi. Les fonds 
peuvent être versés soit en compte courant à 1 */ 2 %, s’il 
s’agit d’un dépôt momentané, soit sur livret à 3 %, s’il est 
question d’un dépôt de plus longue durée. 
Mais, dès 1880, la Caisse d’épargne ne trouva plus, par 
suite de l’abaissement du taux de l’intérêt, aussi avantageu¬ 
sement l’emploi des sommes qu’elle avait en dépôt. Par 
suite de la surabondance des capitaux qui lui étaient confiés, 
le choix des placements devenait difficile et l’encaisse impro¬ 
ductive s’était accrue dans une proportion trop forte. En 
second lieu, la diminution du loyer de l’argent rendait le pla¬ 
cement des fonds moins productif. De ces causes réunies, il 
résulta que le bénéfice net (les intérêts étant payés aux dépo¬ 
sants), qui pour l’exercice 1879 était en chiffres ronds de 
826,000 francs pour 2,741,000 francs d’intérêts bonifiés (pro¬ 
portion : 30°/o), descendit pour l’exercice 1880 à 622,000 francs 
pour 3,157,000 francs (proportion 19 %). Or, comme c’est 
l’excédent qui constitue le fonds de réserve qui se distribue 
tous les cinq ans entre les déposants, la répartition quinquen¬ 
nale se trouva diminuée dans une proportion sensible et 
tomba de 90 centimes par 100 francs à 40 centimes. 
Pour s’expliquer l’origine de cette affluence de capitaux dont 
la Caisse d’épargne était engorgée, il faut se rappeler que 
Frère-Orban, cherchant le moyen d’alléger la charge des frais 
généraux qui pesait sur un petit nombre de déposants en la 
répartissant sur une plus large surface, avait imaginé de 
transférer la manutention du fonds communal à la Caisse 
d’épargne. Cette pratique fut érigée en système et bientôt les 
subsides alloués aux communes et d’autres services dont le 
plus important concernait les excédents de caisse des com- 
