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conserver intacts pendant les périodes de crise jusqu’au relè¬ 
vement des cours. 
En effet, les carnets de rente ne font pas double emploi avec 
les livrets d’épargne, dont ils sont une sorte de complément; 
ceux-ci sont le réceptacle des épargnes à disponibilité néces¬ 
saire, c’est-à-dire de cette réserve d’économies sur laquelle le 
titulaire doit pouvoir compter en toute circonstance. Les fluc¬ 
tuations de cours, qui sont l’inconvénient inévitable des place¬ 
ments à base de fonds publics, doivent déconseiller l’accès des 
carnets de rente à ceux qui ne possèdent pas un premier fonds 
de ressources suffisant pour qu’ils ne se trouvent pas obligés 
de réaliser leur rente à des cours dépréciés par les crises. 
La longue dépression toute récente, qui a fait baisser la rente 
belge de six unités en l’absence de crise économique ou poli¬ 
tique, à la suite de l’apport dans la circulation des titres 
délivrés par l’Etat belge comme prix du rachat des lignes du 
Grand Central, coïncidant avec une forte absorption de valeurs 
en entreprises industrielles, est un incident instructif, en ce 
qui concerne la confiance que l’on peut avoir dans la stabilité 
des fonds d’Etat. 
Les efforts de l’Administration ont été couronnés de succès. 
C’est ainsi qu’en 1891 un travail de propagande actif a produit 
un accroissement de vingt-trois millions, alors que la plus 
forte augmentation relevée dans les dix années précédentes 
n’avait pas dépassé neuf millions. Les comptes rendus affirment 
que la pratique de la transformation des capitaux épargnés en 
fonds de l’État s’est développée jusque dans les plus petits 
bureaux ouverts au service de la Caisse d épargné; on peut s'en 
convaincre en consultant le tableau des opérations des agences 
et aussi en considérant que sur 40 ,800 carnets inscrits au 
31 décembre 1900, les bureaux de poste en possédaient 31,273. 
A cette date, le solde du capital rente avait atteint la somme de 
183,000,000 contre 647,000,000 placés sur livrets; les carnets 
en nombre et en capital ont doublé en sept années. Le carnet 
moyen et le livret moyen sont respectivement de 4,330 et 
376 francs. 
