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grands risques, de faire des placements en certains fonds étrangers. 
D’après la loi actuelle, la Caisse d’épargne et de retraite ne peut acheter 
que des fonds belges. Il en résulte que, non seulement le champ des 
placements est très restreint, mais que l’acquisition des fonds belges 
dans une trop forte proportion peut présenter pour nos finances elles- 
mêmes des inconvénients sérieux. Il existe, rattachées aux différents 
Ministères, des institutions diverses, des caisses de retraite, qui sont 
astreintes également, par leurs règlements d’organisation ou par la loi, à 
placer leurs fonds en rente belge. L’État belge devient ainsi débiteur de 
sommes considérables, et la Dette publique, trouvant des acheteurs forcés 
pour de fortes sommes, la cote de la rente atteint un chiffre qui est arti¬ 
ficiel dans une certaine mesure *. 
M. de Smet de Naeyer, président du conseil des ministres, 
lui a fait cette réponse indiquant une orientation vers notre 
marché intérieur : 
L’honorable M. Graux a rappelé qu’il est interdit à la Caisse d’épargne 
d’avoir un portefeuille de fonds étrangers. Il ne manque point, dans 
notre pays même, d’œuvres utiles qui sollicitent nos capitaux. 
Voici dans quelles proportions chaque base intervient dans 
le total des placements au 31 décembre 1900, en millions de 
francs. 
Fonds de l’État et bons du Trésor.187 soit 27.5% 
Obligations de sociétés garanties par l’État. ... 53 — 7.7 — 
Obligations du Crédit communal et des provinces. 98 — 14.3 — 
Obligations de sociétés belges.. . 100 — 14.7 — 
Prêts hypothécaires. 2 — 0.3 — 
Avances pour habitations ouvrières. 38 — 5.5 — 
Prêts agricoles. 5 — 0.8 — 
Effets sur la Belgique. 61 — 8.9 — 
Effets sur l’étranger. .. 90 — 13.2 — 
Avances sur nantissement. 47 — 6.9 — 
Total des placements. 682 soit 100.0 % 
1 Chambre, séance du 4 juin 1894. Annales, p. 1757. 
