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LEON WALRAS 
et il s’agit d’arriver à l’égalité de l’offre et de la demande de la 
monnaie par un tâtonnement sur 
En se reportant aux divers termes qui entrent dans H a , on 
reconnaît qu’ils ne sont pas absolument indépendants dej>V, vu 
quejpu' figure dans le terme oàjV de l’équation d’échange d’ou 
l’on tire, en même temps que de l’équation de satisfaction 
maxima, les a, /3... d’un échangeur et, par suite les e? a , dp... de 
tous les échangeurs, mais que, toutefois ils n’en dépendent que 
très indirectement et très faiblement. En ce sens, il s’en faut de 
peu que l’équation de la circulation monétaire, dans le cas 
d’une monnaie non marchandise, ne soit en réalité extérieure au 
système des équations de l’équilibre économique. En supposant 
cet équilibre établi d’abord, l’équation qui nous occupe se résou¬ 
drait donc ensuite presque sans tâtonnement par une hausse 
ou une baisse de pd suivant qu’à un prix p'd crié au hasard 
> H a 
Q u serait Mais si, pourtant, cette hausse ou baisse de pd 
modifiait très légèrement H a , il n’y aurait qu'à continuer le 
tâtonnement général pour arriver sûrement à l’équilibre. Or, 
c’est bien là ce qui se fait sur le marché de la monnaie 
Ainsi : — Le prix du service de la monnaie s'établit par 
hausse ou par baisse suivant que l'encaisse désirée est supé¬ 
rieure ou inférieure à la quantité de la monnaie. 
Alors, il y a un prix d’équilibre jp u ', et, i étant le taux d’é¬ 
quilibre du revenu net, l’unité de quantité de la monnaie vaut 
p ü = . Alors aussi ; de sorte que, s’il y a agio , il est 
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le même sur le prix du service de la monnaie que sur le prix de 
la monnaie elle-même. 
7. Après avoir étudié l’établissement de l’équilibre monétaire, 
il nous faut en étudier les variations. 
Pour cela attribuons aux choses qui n’ont pas d’utilité directe 
ni, par conséquent, de rareté propre, telles que les matières 
premières, les services producteurs, le service de la monnaie, 
des raretés de convention proportionnelles à leurs prix ; et 
soient ainsi R u ', Ra', Rb'... Rm'... Rk'... les raretés des services 
(U), (A'), (B')... (M)... (K)... Nous avons, en vertu de l’égalité dés 
prix aux rapportsdes raretés, 
U -J—- = ( da-{-ÏÏa-\-de) p-+(d/H"à/3)p-~p - K-.+ chc p— 
lv a ^ cl -Hà Hit 
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