RAPPORT ANNUEL 
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ment aurait des inconvénients plus graves encore que les dé¬ 
fauts signalés qu’il présente. Un règlement, si parfait qu’il soit, 
ne vaut, du reste, que par la façon dont il est appliqué. 
Grâce aux effets de la convention du 20 mai, conclue avec 
l’Etat de Vaud, la situation financière de la société est actuelle¬ 
ment prospère. Le projet de budget qui vous est soumis aujour¬ 
d’hui, nous permet d’espérer que l’ère des déficits chroniques et 
des demandes de subventions est passée. Il dépendra d’une sage 
administration de nos ressources que cette ère ne recommence 
pas. La diminution de valeur des titres qui composent notre 
rentier, causée par la baisse du taux de l’intérêt, n’est pas un 
fait qui doive nous inspirer des craintes exagérées ; cependant, 
comme il est probable que cette diminution de valeur qui, pour 
cette année 1899, peut être évaluée à 2000 fr. environ , se 
continuera et s’accentuera encore dans un avenir prochain, cette 
réduction effective de notre capital social doit nous engager à 
beaucoup de prudence et d’économie dans l’administration de 
nos revenus. Le capital de la société est actuellement bien près 
d’ètre réduit au minimum statutaire et il paraît très désirable 
que nous fassions, chaque année, le placement au compte capital 
d’une certaine somme économisée, afin de parer aux suites de la 
baisse continuelle des titres qui représentent notre fortune. 
Ce sont ces considérations de prudence et d’économie qui ont 
engagé vos mandataires à ne pas changer brusquement les con¬ 
ditions d’éditon de notre Bulletin et à ne pas le transformer 
maintenant déjà en une publication plus luxueuse. Cette trans¬ 
formation s’impose, du reste, dans une certaine mesure et nous 
en avons tenu compte dans notre projet de budget, mais nous 
estimons que nous remplirons mieux nos obligations vis-à-vis de 
l’Etat subventionnaire en ouvrant très largement notre Bulletin 
à tous les travaux de valeur — auxquels, trop souvent, nous 
avons dû refuser l’hospitalité, faute de moyens suffisants — 
qu’en faisant de notre périodique une publication de luxe. 
Avant de terminer ce rapport, permettez-moi, Messieurs et 
chers sociétaires, d’attirer votre attention et tout spécialement 
celle du nouveau comité que nous nommerons aujourd’hui, sur 
quelques points qu’il sera plus particulièrement désirable de 
régler dans le courant de l’exercice qui va commencer. 
En premier lieu et avant tout, il sera nécessaire que votre 
comité fasse des démarches pour que notre société soit inscrite 
au registre du commerce et reconnue personne morale par l’au- 
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