RÉGUL.  DE  LA  VARIATION  DE  VALEUR  DE  LA  MONNAIE  75 
Après  les  prix  ax,  bx,  cx,  dx  ...  de  l’année  1,  on  cherche  succes¬ 
sivement  les  prix  a2,  &2,  c8,  c?2 ...  de  l’année  2 ,  les  prix  a3,  b3,  c3, 
d3 ...  de  l’année  3  ...  les  prix  a20,  bü0,  c20,  c?20 ...  de  l’année  20  et 
l’on  en  fait  un  Tableau  I  des  Prix  moyens  annuels  de  chacune 
des  m  marchandises  durant  la  période  1 — 20  disposé  comme 
suit  : 
ax  a%  a3  ...  a%  q 
bx  b%  b3  ...  &20 
cx  c2  c3  ...  c20 
dx  d®  d3 ...  d%Q 
Cela  fait,  on  pourrait  prendre  les  rapports  —  ,  — 
ax  ax  bx  bx 
et  l’on  aurait  ainsi  la  variation  annuelle 
cx  cx  dx  dx 
des  prix  des  marchandises  en  or  et  la  variation  annuelle  de 
valeur  de  l’or.  Mais,  pour  une  raison  fondée  sur  toute  une 
théorie  des  plus  ingénieuses,  Jevons  procède  un  peu  diffé¬ 
remment. 
Dans  un  pays  qui  épargne  et  qui  capitalise ,  une  partie  des 
services  producteurs  :  rentes  de  terres ,  travaux  de  facultés  per¬ 
sonnelles,  profits  de  capitaux,  sont  annuellement  détournés  de 
la  production  des  objets  de  consommation  vers  la  production 
des  capitaux  neufs.  Mais  cette  production  des  capitaux  neufs , 
qui  constitue  le  fait  de  la  capitalisation ,  ne  s’opère  pas  d’une 
façon  régulière.  Un  pays  qui  capitalise  5  milliards  en  10  ans  ne 
capitalise  pas  500  millions  par  an  ;  cette  moyenne  sera  celle  de 
certaines  années  intermédiaires;  pendant  quelques  années,  elle 
sera  supérieure  et  s’élèvera  peut-être  à  7  ou  800  millions  ;  pen¬ 
dant  quelques  années ,  elle  sera  inférieure  et  s’abaissera  peut- 
être  à  2  ou  300  millions.  Ce  mouvement  est  analogue  à  celui  de 
la  mer  :  il  comporte  un  flux,  une  marée  haute,  un  reflux,  une  ma¬ 
rée  basse.  Les  périodes  de  marée  haute ,  qui  sont  celles  de  forte 
capitalisation,  se  caractérisent  par  l’élévation  du  taux  de  l’es¬ 
compte,  le  haut  prix  du  fer  et  des  matériaux  de  construction  et 
par  une  hausse  du  prix  des  objets  de  consommation  à  la  pro¬ 
duction  desquels  on  dispute  les  services  producteurs  pour  la 
