19 SEP. THÉORIE MATHÉMATIQUE DU BILLET DE BANQUE BULL. 571 
mables et capitaux neufs, se trouvant portée de 10 milliards, 
montant du revenu social avant l’émission, à 15, 20, 25, 30 
milliards, la hausse des prix des produits relative à l’aug¬ 
mentation de la demande pendant la période d’émission 
5 10 15 90 
serait de ou de 50, 100, 150, 200 %. 
12. Mais il n’est pas conforme à la réalité des choses de 
supposer des émissions de 5, 10, 15, 20 milliards se faisant 
ainsi dans l’intervalle d’un exercice économique ou d’une 
année. C’est pourquoi nous supposerons plutôt une émission 
de 5 milliards qui se ferait en 5 ans, à raison de 1 milliard 
par an, et dont nous chiffrerons les résultats d’année en an¬ 
née. Pour plus de simplicité, nous ferons deux autres hypo¬ 
thèses : l’une que le doublement des prix qui doit résulter 
de l’émission totale s’effectue proportionnellement, à raison 
de 20 % par an, l’autre que le montant nominal du revenu 
social s’élève dans la même proportion. 
Dans ces conditions, pendant la première année, la va¬ 
leur totale des produits serait de 10 .+ 1 == 11 milliards, et 
la hausse de leurs prix provenant de la demande supplémen- 
1 
taire de —. La production des revenus consommables serait 
à celle des capitaux neufs dans le rapport de 7.27 à 2.72. 
Pendant la deuxième année, la valeur totale des produits 
serait de 10X 1.20 + 1 = 13 milliards, et la hausse de leurs 
1 
prix de —. La production des revenus consommables serait 
à celle des capitaux neufs dans le rapport de 7.38 à 2.61. 
Pendant la troisième année, la valeur totale des produits 
serait de 10 X 1.40 + 1 = 15 milliards, et la hausse de leurs 
1 
prix de -j^-. La production des revenus consommables serait 
à celle des capitaux neufs dans le rapport de 7.46 à 2.53. 
