27 SEP. THÉORIE MATHÉMATIQUE DU BILLET DE BANQUE BULL. 579 
» l’or. Par une conséquence naturelle, l’afflux des dépôts à 
» la banque augmente toujours... » 
« ... Il y a un moment où l’engorgement des capitaux de- 
» vient tel sur la place qu’il faut bien qu’on leur trouve un 
» emploi à tout prix. Les détenteurs ne peuvent pas se rési- 
» gner éternellement à n’en toucher aucun intérêt ou à ne 
» percevoir, au moyen d’un placement éventuel et précaire, 
» que des intérêts dérisoires de 2 7 2 à 3 p. 100. Ils appel- 
» lent donc à grands cris ces débouchés qu’ils ne trouvent 
» pas. Alors, c’est tout simple, les faiseurs de projets leur 
» viennent en aide, et le génie de la spéculation s’éveille. » 
« ... On imagine donc des plans gigantesques pour ouvrir 
» de larges débouchés à tous ces fonds inoccupés. Le premier 
» venu donne le branle, et tout le reste suit. De toutes parts, 
» de grandes entreprises sont projetées, tantôt pour l’ex- 
» ploitation de mines de houille, tantôt pour la construction 
» d’un vaste réseau de chemins de fer, quelquefois pour le 
» défrichement de terres incultes, ou bien encore, si c’est en 
» Angleterre que la scène se passe, pour l’exploitation en 
» grand des mines d’or et d’argent du Nouveau-Monde. 
» Tous ces projets sont accueillis avec transport. Il n’est pas 
» alors d’entreprise si grande dont on s’effraye; au contraire, 
» les plus vastes, les plus hardies sont celles qui ont le plus 
» de chances de succès parce qu’elles répondent le mieux au 
» vrai besoin de la situation. Les listes de souscription s’ou- 
» vrent et se remplissent en un clin d’œil L » 
L’auteur de cette belle page a deux torts. Il suppose cette 
demande de capitaux fixes se faisant d’une façon désordon¬ 
née, et il se figure qu’elle n’a lieu que dans le cas et en con¬ 
séquence d’une émission de billets de banque effectuée en 
monopole. Il est vrai que neuf fois sur dix, et peut-être dix 
1 Coquelin. Le crédit et les banques. Ch.VII, § 2. Crises commerciales. 
