35 SEP. THÉORIE MATHÉMATIQUE DU BILLET DE BANQUE BULL. 587 
« Les opérations d’une banque sage, a dit A. Smith, en 
» substituant du papier à la place d’une grande partie de cet 
» or et de cet argent, donnent le moyen de convertir une 
» grande partie de ce fonds mort en un fonds actif et pro- 
» ductif, en un capital qui produira quelque chose au pays. 
» L’or et l’argent qui circulent dans un pays peuvent se com- 
» parer précisément à un grand chemin qui, tout en servant 
» à faire circuler et conduire au marché tous les grains et 
» les fourrages du pays, ne produit pourtant par lui-même 
» ni un seul grain de blé ni un seul brin d’herbe. Les opé- 
» rations d’une banque sage, en ouvrant en quelque manière, 
» si j’ose me permettre une métaphore aussi hardie, une 
» espèce de grand chemin dans les airs, donnent au pays la 
» facilité de convertir une bonne partie de ses grandes routes 
» en bons pâturages et en bonnes terres à blé, et d’aug- 
» menter par là d’une manière très considérable le produit 
» annuel de ses terres et de son travail. Il faut pourtant con- 
» venir que, si le commerce et l’industrie d’un pays peuvent 
» s’élever plus haut à l’aide du papier-monnaie, néanmoins, 
» suspendus ainsi, si j’ose dire , sur les ailes d’Icare , ils ne 
» sont pas tout à fait aussi assurés dans leur marche que 
» quand ils portent sur le terrain solide de l’or et de l’ar- 
» gent 1 . » 
Cette admirable comparaison est, après les rectifications 
et compléments que nous avons apportés à la théorie d’Adam 
Smith, d’une justesse doublement merveilleuse. Selon Adam 
Smith, l’émission des billets de banque a un avantage : la 
possibilité d’un accroissement dans la quantité du capital, 
compensé par un inconvénient : la chance d’une crise de 
circulation résultant d’une insuffisance de monnaie. Selon 
nous, l’émission des billets de banque a deux avantages et 
Adam Smith. Bichesse des nations. Liv. II, ch. II. 
